Il gruppo giapponese SoftBank Group ha venduto per 40 miliardi di dollari la sua controllata britannica Arm, colosso mondiale dei microprocessori, all’americana Nvidia, campione delle schede grafiche.
Questa mega-acquisizione dovrebbe raggiungere il completamento entro marzo 2022. Previa approvazione di numerose autorità di regolamentazione in tutto il mondo.
Dopo l’operazione, il gruppo SoftBank possederà tra il 6,7% e l’8,1% del capitale di Nvidia.
Si tratta di uno dei più grandi accordi globali di M&A annunciati dall’inizio dell’anno. Promette di fare di Nvidia un gigante nell’industria dei semiconduttori. La tecnologia Arm è infatti al centro della maggior parte degli smartphone, tra molti altri dispositivi.
Le azioni di SoftBank, che avevano sofferto molto la scorsa settimana, sono balzate del 10,25% a 6.461 yen alla Borsa di Tokyo.
L’accordo arriva quando i ministri britannici impongono condizioni rigorose sulle fusioni, compresa la protezione dei posti di lavoro e il mantenimento della sede britannica di Arm a Cambridge.
Softbank si è impegnata a garantire posti di lavoro e mantenere la sede centrale di Arm nel Regno Unito fino a settembre del prossimo anno.
L’ACCORDO
Nvidia pagherà più della metà (21,5 miliardi di dollari) con azioni proprie. Il prezzo di 40 miliardi di dollari è un importo massimo perché il pagamento di una tranche di 5 miliardi di dollari, pagabile in contanti o in azioni Nvidia, sarà condizionato “al raggiungimento da parte del braccio di specifici obiettivi di performance finanziaria”, ha detto il gruppo americano.
Come riporta la Cnn, secondo Dealogic l’operazione supererà l’acquisizione di Broadcom da parte di Avago nel 2015.
La società statunitense ha promesso di mantenere l’attività nel Regno Unito, di assumere più personale e di mantenere il marchio Arm, oltre al modello di licenza aperta.
Ha aggiunto che l’accordo creerebbe “la principale azienda informatica per l’era dell’intelligenza artificiale” .
L’APPROVAZIONE NORMATIVA
L’accordo dovrebbe concludersi entro 18 mesi. Dovrà prima passare le approvazioni normative dal Regno Unito, dall’Unione Europea, dagli Stati Uniti e dalla Cina. Soprattutto il regolatore britannico potrebbe ostacolare l’operazione.
COSA FA LA BRITANNICA ARM
Fondata nel 1990 in Inghilterra, Arm è specializzata in microprocessori con una quota di mercato globale schiacciante nel settore degli smartphone. I suoi chip, prodotti su licenza, si trovano anche in innumerevoli sensori, oggetti collegati e servizi cloud (remote computing).
Ha sede a Cambridge, ma ha anche uffici in tutto il mondo, inclusa una joint venture a Shenzhen, in Cina.
SoftBank Group ha acquistato il 100% di Arm nel 2016 per circa 31 miliardi di dollari.
Come ricorda il Financial Times, l’accordo è stato concluso settimane dopo il voto sulla Brexit e ha spinto i critici, incluso il fondatore di Arm, ad accusare il Regno Unito di aver venduto il gioiello della corona del suo settore tecnologico.
Inizialmente Masayoshi Son, fondatore del conglomerato giapponese, prevedeva di quotare Arm in borsa. Tuttavia, oggi ha spiegato che l’accordo con Nvidia dovrebbe permettere di “materializzare meglio il potenziale di Arm”. Creando al contempo più valore per i propri azionisti.
Le perdite su altri investimenti, inclusa la società di co-working per gli uffici WeWork, hanno spinto SoftBank a ripensare la propria strategia.
APPLE, SAMSUNG, QUALCOMM E HUAWEI TRA I SUOI CLIENTI
Arm ha una portata senza precedenti come fornitore di progetti e proprietà intellettuale per la maggior parte dell’industria globale dei semiconduttori. La società concede in licenza la sua tecnologia a clienti come Intel, Qualcomm, Huawei e Samsung Electronics che competono sempre più con Nvidia.
Inoltre, i progetti Arm stanno iniziando a svolgere un ruolo più importante nei data center cloud.
IN MANO ALLA STATUNITENSE NVIDIA
La californiana Nvidia, le cui schede grafiche sono ampiamente utilizzate dall’industria dei videogiochi in particolare, ha visto le sue azioni salire alle stelle dopo la crisi del coronavirus che ha fatto crescere il mercato dei chip utilizzati per i giochi per Pc.
Negli ultimi tempi, la capitalizzazione di mercato di Nvidia è aumentata vertiginosamente a oltre 300 miliardi di dollari. Nvidia ha superato Intel per diventare il produttore di chip più prezioso al mondo a luglio.
Ma la vendita a Nvidia “farà alzare il sopracciglio” non solo ai politici inglese, ma anche tra i principali attori globali nel settore dei semiconduttori. Le loro partnership con Arm potrebbero infatti essere compromesse, essendo il gruppo americano uno dei loro concorrenti.
CHI PROTESTA NEL REGNO UNITO
Nvidia ha riferito domenica che prevede di mantenere la sede di Arm a Cambridge. Nonché di espandere il suo campus con una nuova struttura di ricerca.
Questo sembra rispondere alle preoccupazioni che i posti di lavoro britannici andrebbero persi e il processo decisionale spostato negli Stati Uniti. La scorsa settimana, il partito laburista aveva sollecitato il governo a intervenire.
L’accordo è un grande banco di prova per l’approccio del primo ministro Boris Johnson alla strategia industriale britannica.
Come ha riportato il Ft, Oliver Dowden, segretario alla Cultura, sta anche valutando se “richiamare” l’accordo ai sensi dell’Enterprise Act 2002, il che significherebbe una revisione approfondita da parte della Competition and Markets Authority.
L’Enterprise Act 2002, che disciplina le acquisizioni, è stato aggiornato all’inizio di quest’anno per includere società che possono influenzare la capacità del Regno Unito di affrontare le emergenze di salute pubblica.
La vendita per 40 miliardi di dollari del designer di chip britannico Arm al’americana Nvidia Corp da parte della SoftBank giapponese “è un disastro che distruggerà il suo modello di business”. Si tratta dell’affondo del co-fondatore di Arm Hermann Hauser dopo la notizia che SoftBank ha venduto la britannica Arm agli americani di Nvidia.
In un’intervista a Reuters, Hauser ha detto senza mezzi termini che tale operazione rappresenta “un disastro per Cambridge, il Regno Unito e l’Europa”, aggiungendo che “è l’ultima azienda tecnologica europea con una rilevanza globale e viene venduta agli americani”.
LA DISTRUZIONE DI UN MODELLO DI BUSINESS
L’accordo annunciato da un giorno all’altro distruggerebbe il modello di business di Arm come “la Svizzera dell’industria dei semiconduttori”, ha aggiunto Hauser. Nvidia è in concorrenza infatti con i clienti di Arm.
La preoccupazione è che ci sarebbe un conflitto di interessi poiché i clienti di Arm diventerebbero dipendenti da un’attività con la quale molti competono anche per le vendite.
Hauser ha chiesto al governo britannico di porre tre condizioni all’accordo: una garanzia di posti di lavoro in Gran Bretagna, una promessa di preservare il modello di business aperto di Arm e un’eccezione alle revisioni di sicurezza degli Stati Uniti sulle relazioni con i suoi clienti.
IL CONFLITTO USA-CINA SULLO SFONDO
Secondo il co-fondatore di Arm, una volta che la società diventa di proprietà di una società americana, Washington potrebbe tentare di impedire alle aziende cinesi di utilizzare il proprio know-how come parte di uno scontro commerciale più ampio tra le due principali economie mondiali.
COSA STA FACENDO SOFTBANK
La decisione di SoftBank Group rientra nella nuova strategia del magnate fondatore Son. Il gruppo giapponese ha avviato questa primavera un mega programma di cessione di attività per rafforzare la propria liquidità e finanziare massicci riacquisti di azioni. Ha ridotto considerevolmente la sua presenza nel settore delle telecomunicazioni, avendo venduto parti sostanziali delle sue azioni di T-Mobile US e SoftBank Corp, la sua filiale giapponese di telefonia mobile.
Ha anche monetizzato parte delle sue azioni del gigante cinese dell’e-commerce Alibaba, utilizzandole come garanzia per i prestiti.
CAMBIO DI STRATEGIA
Ma gli azionisti del Gruppo SoftBank sono anche preoccupati per un nuovo cambiamento strategico del suo orientamento: anziché affidarsi principalmente alle start-up, il gruppo sta ora investendo in campioni tecnologici già quotati in borsa.
Secondo quanto riportato da diversi media, SoftBank Group ha investito decine di miliardi di dollari in titoli tecnologici statunitensi sotto forma di derivati azionari, che si ritiene abbiano influenzato l’impennata dell’indice Nasdaq di quest’estate.
Per alcuni osservatori, SoftBank Group si sta trasformando in un gigantesco hedge fund, con conseguenze altamente imprevedibili che vanno ben oltre la propria portata.
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