L’investimento ESG potrebbe diventare più complicato per i risparmiatori britannici con un crescente rischio di divergenza tra le norme europee e britanniche sulla trasparenza della sostenibilità. Scrive il Financial Times.
Sebbene standard più forti per i fondi focalizzati sugli obiettivi ambientali, sociali e di governance (ESG) siano stati accolti con favore da molti specialisti dell’investimento, l’industria ha avvertito di una maggiore confusione e costi elevati se il Regno Unito traccia un percorso nettamente diverso dall’Europa.
Le autorità di regolamentazione del Regno Unito stanno elaborando proposte sui requisiti di informazione sulla sostenibilità che passeranno alla fine dell’anno, dopo le nuove regole dell’UE che sono entrate in vigore nel marzo dello scorso anno.
“Una proliferazione di diversi quadri di divulgazione della finanza sostenibile da parte di più giurisdizioni comporta il rischio di aggiungere complessità, costi e confusione per gli investitori”, ha detto Johan Vanderlugt, specialista di finanza sostenibile presso Kempen Capital Management. “Le sfide possono sorgere quando i regolamenti di divulgazione differiscono troppo, per esempio per quanto riguarda l’interpretazione, l’implementazione e il monitoraggio”.
La Financial Conduct Authority (FCA) sta attualmente redigendo un sistema di etichettatura per i fondi, per categorizzare le loro credenziali sostenibili. Il quadro proposto include cinque etichette, che saranno tracciate rispetto alle tre categorie europee esistenti.
Il regolatore britannico riconosce che molte aziende del Regno Unito hanno “già investito in sistemi e processi per classificare i [loro] prodotti” per conformarsi alla Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) europea.
Approcci frammentati potrebbero correre il rischio di non trattare i consumatori in modo equo e coerente, dice l’Investment Association, un organismo commerciale britannico, chiedendo “la minor divergenza possibile” nella portata dei prodotti coperti.
“C’è il rischio che le [etichette proposte] potrebbero anche rivelarsi troppo complesse e difficili da capire per i consumatori”, aggiunge.
L’introduzione delle regole europee sulla divulgazione della sostenibilità ha contribuito a spingere le attività globali dei fondi sostenibili a quasi 2,7 miliardi di dollari alla fine dell’ultimo trimestre dello scorso anno, secondo il fornitore di dati Morningstar. La regione ha rappresentato quasi l’80% dei flussi globali in fondi sostenibili nello stesso trimestre.
Nicolas Mackel, l’amministratore delegato di Luxembourg for Finance, un’agenzia di promozione, dice che i regimi frammentati “aumenterebbero i costi” e, in definitiva, le commissioni degli investitori.
Nonostante l’onere dei costi previsto a causa della differenza, alcuni investitori professionali sperano che la costruzione del proprio libro di regole offrirà alla Gran Bretagna la possibilità di migliorare le aree in cui le regole dell’UE sono carenti. “La FCA ha l’opportunità di imparare”, dice Mirza Baig, responsabile ESG di Aviva Investors, che ha 357 miliardi di sterline in gestione.
I critici del quadro europeo sottolineano l’ampiezza di alcune categorie di sostenibilità, che possono essere difficili da implementare.
Sacha Sadan, capo di ESG alla FCA, ha dichiarato che alcuni regolatori locali stavano cercando di integrare il quadro europeo per renderlo più efficace. Sia i regolatori francesi che quelli tedeschi hanno pubblicato le loro linee guida.
Alcuni investitori temono che le rigide classificazioni dei fondi richieste dai regolatori europei e britannici possano scoraggiare gli investimenti nelle cosiddette aziende “marroni” – come i gruppi siderurgici – che lavorano per migliorare le loro credenziali ESG, in particolare attraverso la riduzione delle emissioni.
L’obiettivo generale della legislazione britannica non è “ancora del tutto chiaro”, dice l’Investment Association. L’organismo commerciale ha chiesto “meno categorie [di etichettatura] rigide”.
I sostenitori dell’ambiente hanno esortato il regolatore a non essere troppo permissivo, tuttavia. “La FCA deve resistere alle pressioni dell’industria che cercano di annacquare il suo sistema di etichettatura”, dice David Barmes, un economista senior del think-tank Positive Money.
I gestori patrimoniali con sede nel Regno Unito che commercializzano i loro fondi sul continente o forniscono servizi di consulenza ai clienti europei potrebbero trovarsi coinvolti in entrambi i regimi normativi. Le regole britanniche, d’altra parte, si applicano solo alle imprese finanziarie autorizzate dal regolatore britannico, la FCA. Per ora, non si applicano ai fondi stranieri che commercializzano nel Regno Unito, anche se questo non è stato escluso in seguito.
(Estratto dalla rassegna stampa di eprcomunicazione)
Articoli correlati
Tutte le strette legali contro il greenwashing. Report Nyt
Ecco come in Europa si affossa l’economia con l’ossessione Esg
DragonFire, tutti i dettagli sul laser di Mbda, Leonardo Uk, QinetiQ e Dstl che il Regno Unito potrebbe mandare a Kiev
È già finita l’età dell’oro degli Esg?
