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Europee

La Germania prova a spegnere l’incendio di Deutsche Bank nei mercati

Tutte le ultime novità su Deutsche con la posizione del governo Scholz. L'articolo di Michelangelo Colombo

 

Venerdì nero per Deutsche Bank, finita nell’occhio del ciclone bancario a pochi giorni dal collasso del Credit Suisse.

Bersagliato dalle vendite fin dal mattino e sceso ai minimi dallo scorso ottobre, il titolo del colosso tedesco nel pomeriggio ha recuperato qualche posizione, sulla scia delle rassicurazioni del cancelliere tedesco Olaf Scholz e degli analisti, che sembrano per ora avere mitigato l”Angst’ (paura, ndr) che si è impadronita nuovamente dei mercati.

Ma l’effetto può essere controproducente, ecco perché secondo l’analista Giuseppe Liturri.

Ecco fatti, numeri e commenti.

SCIVOLONE DEL TITOLO DEUTSCHE BANK ALLA BORSA DI FRANCOFORTE

Alla Borsa di Francoforte, la quotazione di Deutsche Bank è scivolata fino a 7,95 euro nella mattinata, con una perdita di quasi il 15%, mentre nel pomeriggio la flessione si è ridotta a -6,6% a 8,36 euro.

LE RASSICURAZIONI DI SCHOLZ

“Non c’è ragione di inquietarsi per Deutsche Bank”, ha dichiarato Scholz, sottolineando che “la banca è molto profittevole” e “ha radicalmente modernizzato il suo modello di business”.

IL COMMENTO DELL’ANALISTA LITURRI

LA POSIZIONE DEGLI ANALISTI

Analogamente gli analisti di Autonomous Research si sono detti “relativamente rilassati date le solide posizioni di capitale e di liquidità della banca”, precisando a scanso di equivoci: “Per essere chiari, Deutsche Bank non è il prossimo Credit Suisse”.

COSA È SUCCESSO ALLE AZIONI DI DEUTSCHE BANK DOPO IL CROLLO DI SVB

Eppure, in due settimane dal crollo della Silicon Valley Bank e con il successivo collasso del Credit Suisse, le azioni Deutsche Bank hanno perso circa il 30%, il che significa che si sono liquefatti circa sette miliardi di euro di capitalizzazione a causa dei timori di contagio.

La banca attualmente capitalizza 17,4 miliardi di euro. Secondo i trader, a far scattare l’odierno rush di vendite su Db è stata il rapido aumento dei Cds della banca, cioè il derivato di copertura contro le insolvenze sulle obbligazioni bancarie. Secondo il fornitore di dati S&P Market Intelligence, venerdì i prezzi dei Cds sono schizzati oltre 200 punti base dai 142 punti di ieri.

LO ZAMPINO DEI SOCIAL MEDIA

In rialzo i Cds anche di altre big, come Ubs e Société Generale, perché la preoccupazione per la crisi di fiducia a danno delle istituzioni bancarie è diffusa. A far correre veloce la paura sono anche i social media: secondo il Wall Street Journal la menzione Deutsche Bank è esplosa negli ultimi giorni, non diversamente da quanto è avvenuto in precedenza per Svb e CS.

PER GLI OPERATORI DEUTSCHE BANK RISENTE DELLA PRESSIONE GENERALE

Gli operatori fanno per altro notare che Db risente della generale pressione a cui è sottoposto il debito equity-linked delle banche da quando il Credit Suisse ha cancellato 16 miliardi di franchi svizzeri di AT1 nell’ambito del suo salvataggio da parte di Ubs.

“L’impatto della svalutazione del Credit Suisse ha sollevato interrogativi su una parte importante del finanziamento bancario”, rilevano gli analisti del gestore patrimoniale Equiti Capital. Il mercato teme molto anche l’impatto delle politiche monetarie, visto che i banchieri centrali appaiono intenzionati a continuare sulla via del rialzo dei tassi di interesse (vedi Fed), nonostante le turbolenze.

“Tra gli operatori resta l’interrogativo se il subbuglio nel settore bancario sia finito o se ci saranno altri contagi”, commenta Mobeen Tahir, direttore della ricerca macro-economica e delle soluzioni tattiche di Wisdom Tree Europe, citato dal Financial Times. È anche evidente – aggiunge – che “per le banche centrali il subbuglio non porterà a mettere un freno alla loro politica monetaria, che sta agitando le acque nei mercati perché potrebbe aumentare o far emergere nuove vulnerabilità nel settore bancario”.

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