La battaglia sui stablecoin potrebbe indebolire il dollaro americano.
(The Washington Post, Sam Lyman, 31 marzo 2026)
Le banche americane stanno spingendo per vietare il pagamento di interessi sui stablecoin ancorati al dollaro, sostenendo che tali rendimenti attirerebbero depositi lontano dal sistema bancario tradizionale, mentre le società di asset digitali chiedono di poter condividere con gli utenti gli interessi generati dai titoli del Tesoro che li sostengono.
La Cina ha appena aggiornato il proprio yuan digitale rendendolo fruttifero, permettendo agli utenti di guadagnare interessi semplicemente tenendolo in portafoglio, proprio mentre il Congresso americano blocca la regolamentazione dei stablecoin a causa delle pressioni delle banche.
Se le banche prevarranno, proteggeranno i propri profitti ma rafforzeranno gli sforzi di Pechino per erodere l’egemonia del dollaro, favorendo l’adozione internazionale dello yuan digitale attraverso progetti come mBridge e l’iniziativa Belt and Road.
La battaglia sui stablecoin potrebbe indebolire il dollaro americano.
«Le banche vogliono vietare agli americani di guadagnare interessi detenendo stablecoin per proteggere il proprio moat competitivo e un’importante fonte di ricavi, ma questo danneggerebbe la competitività globale del dollaro e rafforzerebbe lo yuan digitale cinese.»
La Cina aggiorna lo yuan digitale rendendolo fruttifero.
«Il 1° gennaio la Banca popolare cinese ha lanciato una nuova versione dell’e-CNY che condivide gli interessi con gli utenti semplicemente per il possesso del token, trasformando i portafogli digitali in veri e propri conti di risparmio per accelerare l’adozione.»
Le banche americane stanno facendo il gioco di Pechino.
«Tentando di ostacolare i stablecoin, le banche proteggono i propri profitti ma danno tempo alla Cina di recuperare terreno, rafforzando gli sforzi del Partito comunista per minare l’egemonia del dollaro attraverso l’integrazione dello yuan digitale in sistemi alternativi ai pagamenti internazionali.»
I stablecoin possono contrastare la sfida cinese al dollaro.
«I policymaker americani dovrebbero riconoscere che la rivale geopolitica più importante ha lanciato una sfida diretta alla dominanza del dollaro con uno yuan digitale fruttifero; consentire alle società di asset digitali di condividere i rendimenti sui stablecoin introdurrebbe concorrenza nel settore bancario e rafforzerebbe la posizione globale del dollaro.»
Il mercato dei stablecoin potrebbe raggiungere i 4.000 miliardi di dollari.
«Secondo gli analisti di Citi il mercato dei stablecoin potrebbe crescere fino a 4.000 miliardi di dollari entro la fine del decennio; se gli utenti ricevessero anche solo una piccola porzione degli interessi, i benefici per il dollaro sarebbero storici e il colpo allo yuan digitale sarebbe decisivo.»
La proposta di Trump permetterà ai dipendenti di investire in asset alternativi con i 401(k).
(The Washington Post, Andrew Ackerman, 31 marzo 2026)
La nuova proposta dell’amministrazione Trump consentirebbe ai lavoratori di utilizzare i piani pensionistici 401(k) per investire in criptovalute, private equity e altri asset alternativi, finora riservati principalmente a investitori ricchi e istituzioni come fondi pensione e compagnie assicurative.
I sostenitori sostengono che questi fondi privati possono offrire rendimenti superiori a quelli delle azioni nel lungo periodo e che la maggiore diversificazione rappresenterebbe un vantaggio per i lavoratori, mentre gli oppositori evidenziano i maggiori rischi, le commissioni elevate e la scarsa liquidità rispetto alle azioni e obbligazioni tradizionali.
La regola, ancora in bozza, deriva da un ordine esecutivo firmato da Trump l’estate scorsa e si inserisce nella più ampia spinta deregolatoria dell’amministrazione, che mira a ridurre le norme sul settore finanziario per stimolare la crescita economica.
La proposta di Trump permetterà ai dipendenti di investire in asset alternativi con i 401(k).
«I dipendenti potrebbero usare i loro piani pensionistici sul posto di lavoro per investire in criptovalute, private equity e altri “asset alternativi” secondo una proposta rilasciata lunedì dal Dipartimento del Lavoro dell’amministrazione Trump.»
Vittoria per Wall Street e per l’industria degli investimenti alternativi.
«Il piano rappresenta una vittoria per Wall Street, che ha fatto lobbying per un accesso più ampio a questi prodotti, molti dei quali sono stati a lungo dominio dei ricchi e dei grandi investitori istituzionali come fondi pensione e compagnie assicurative.»
I sostenitori parlano di maggiori rendimenti e diversificazione.
«I sostenitori dicono che i fondi privati possono offrire rendimenti migliori delle azioni nel lungo periodo e che questa maggiore diversità spingerà l’innovazione e rappresenterà una grande vittoria per i lavoratori americani, i pensionati e le loro famiglie.»
Elizabeth Warren critica duramente la proposta.
«Elizabeth Warren ha attaccato la proposta affermando che esporrà i conti pensione degli americani ad asset eccessivamente rischiosi, solo per permettere agli amici di Wall Street di Trump di avere altro denaro con cui giocare.»
I fiduciari potranno decidere senza paura di cause legali.
«L’amministrazione Trump ha promesso di cambiare la dinamica attuale, affermando che i fiduciari dei piani – e non avvocati opportunisti – dovrebbero avere l’autorità di decidere quali opzioni di investimento includere nei piani pensionistici, riducendo così le cause frivole e ampliando le scelte per i risparmiatori.»
(Estratto dalla newsletter di Giuseppe Liturri)
