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Posti Lavoro

Usa, il rallentamento dei posti di lavoro è indizio di recessione?

Le mosse della Federal Reserve per raffreddare l'economia con un aumento dei tassi di interesse sembrano avere una leggera presa: la crescita dei salari ha perso slancio. L'articolo del New York Times.

L’economia statunitense ha prodotto posti di lavoro a un ritmo più lento ma comunque confortevole alla fine del 2022, poiché l’aumento dei tassi d’interesse e il cambiamento delle abitudini dei consumatori hanno spostato il mercato del lavoro senza arrestarlo.

I datori di lavoro hanno aggiunto 223.000 posti di lavoro a dicembre su base destagionalizzata, ha riferito venerdì il Dipartimento del Lavoro, in linea con le aspettative degli economisti, anche se si è trattato del guadagno più basso da quando il Presidente Biden è entrato in carica.

Il graduale raffreddamento indica che l’economia potrebbe tornare in equilibrio dopo anni di interruzioni dovute alla pandemia – finora con un dolore limitato per i lavoratori. Il tasso di disoccupazione è sceso al 3,5%, tornando al livello di inizio 2020, eguagliando il minimo registrato l’ultima volta nel 1969.

L’ECONOMIA USA SI AVVIA ALLA RECESSIONE?

“Se l’economia statunitense sta scivolando verso la recessione, nessuno l’ha detto al mercato del lavoro”, ha detto Chris Varvares, co-responsabile dell’economia statunitense per S&P Global Market Intelligence, notando che il numero di dicembre è ancora quasi il doppio dei circa 100.000 posti di lavoro necessari per tenere il passo con la crescita della popolazione.

I titoli sono balzati sulla notizia. L’S&P 500 ha guadagnato il 2,3%, riflettendo le aspettative che un rallentamento della crescita dei posti di lavoro e dei salari possa ridurre la pressione sui prezzi e rendere la Federal Reserve meno aggressiva nell’aumentare i tassi di interesse.

Il rapporto ha portato la creazione di posti di lavoro per l’anno a 4,5 milioni, in attesa di revisioni, mentre l’economia ha continuato a riprendersi dal crollo del 2020. Tuttavia, l’occupazione totale è ancora inferiore di milioni di unità rispetto al livello raggiunto prima della pandemia, con perdite di posti di lavoro previste per l’anno prossimo.

COSA DICE L’AMMINISTRAZIONE BIDEN SULL’AUMENTO DEI POSTI DI LAVORO

L’amministrazione Biden ha accolto con entusiasmo il rapporto, definendolo la prova che il suo programma economico sta funzionando. “Negli ultimi due mesi abbiamo assistito a una buona crescita dei posti di lavoro, a un aumento dei salari e a una riduzione delle pressioni inflazionistiche”, ha dichiarato in un’intervista il segretario al Lavoro Martin J. Walsh. “Penso che sia un approccio lento e costante per ridurre l’inflazione e non preoccuparsi di entrare in recessione”.

Evitare una recessione, ovviamente, è tutt’altro che garantito. Dipenderà dalla capacità della Fed di mantenere i tassi di interesse abbastanza alti da contenere l’inflazione, ma non così tanto da far entrare l’economia in una spirale negativa – un equilibrio che la stessa Fed non è sicura di poter raggiungere.

Il rallentamento delle assunzioni negli ultimi mesi è un segno che la strategia della Fed potrebbe finalmente limitare il mercato del lavoro, che è rimasto un punto di forza anche quando alcuni fattori dell’attività economica hanno iniziato a rallentare.

SALARI, LICENZIAMENTI E POSTI DI LAVORO DISPONIBILI

La crescita dei salari è scesa al 4,6% rispetto a un anno fa, mentre la frenesia di chi si rimescola in nuovi posti di lavoro – e chiede una retribuzione migliore – si è affievolita.

Finora, i licenziamenti e le richieste iniziali di assicurazione contro la disoccupazione sono rimasti estremamente bassi, mentre il divario tra il numero di lavoratori disponibili e i posti di lavoro disponibili è di gran lunga superiore alla media storica.

Tuttavia, la Fed prevede che il tasso di disoccupazione estremamente basso salirà a circa il 4,6% entro la fine di quest’anno, poiché gli aumenti dei tassi d’interesse costringeranno le aziende a ridimensionarsi. Affinché la previsione della Fed si avveri, i datori di lavoro dovrebbero perdere oltre un milione di posti di lavoro nel 2023.

“Non ci aspettiamo di vedere perdite di posti di lavoro in questo momento, ma come si arriva a un milione di posti di lavoro in meno nel prossimo anno?”, si chiede Christine Cooper, capo economista statunitense della società di dati immobiliari CoStar. “Dovremo vedere qualche numero negativo”.

I guadagni di dicembre sono stati trainati dalle forti assunzioni nei settori del tempo libero e dell’ospitalità, che hanno aggiunto 67.000 posti di lavoro, e dell’assistenza sanitaria, con 55.000 posti. L’occupazione statale sarebbe stata significativamente più alta se non fosse stato per lo sciopero di 48.000 lavoratori dell’Università della California. Anche settori che avevano vacillato, come il commercio al dettaglio, l’industria manifatturiera, i trasporti e i magazzini, hanno ottenuto piccoli aumenti.

Ma alcune industrie duramente colpite, come gli alberghi e i ristoranti, non hanno ancora recuperato la forza precedente e hanno faticato ad attrarre – e mantenere – un numero sufficiente di lavoratori per soddisfare la crescente domanda dei consumatori. Altri, che hanno avuto una crescita esplosiva mentre si occupavano degli stili di vita dell’era Covid, stanno rapidamente scomparendo.

AUMENTANO I TASSI DI INTERESSE

Gli aumenti dei tassi di interesse hanno avuto un impatto diretto sul mercato del lavoro, togliendo aria al settore tecnologico; la categoria dei servizi di informazione ha perso 5.000 posti di lavoro a dicembre. Questo non include i 18.000 licenziamenti recentemente annunciati da Amazon o gli 8.000 di Salesforce.

Anche l’aumento dei costi di finanziamento ha ostacolato le vendite di case, con conseguenti forti tagli ai broker ipotecari. Tuttavia, a dimostrazione di come la domanda arretrata continui a sostenere anche i settori sensibili ai tassi di interesse, i datori di lavoro del settore edile hanno continuato ad aggiungere posti di lavoro a un ritmo sostenuto.

La situazione potrebbe cambiare presto, con la stabilizzazione del portafoglio ordini. Erica Goodnight gestisce un fornitore di legname a Harmony, nel N.C., che si occupa della costruzione di capannoni, fienili e altri edifici annessi. L’azienda ha fatto affari a gonfie vele con i proprietari di case che hanno aggiunto spazio durante la pandemia, ma quest’anno la signora Goodnight si sta tenendo a freno per quanto riguarda le assunzioni.

“Abbiamo trovato un punto di forza”, ha detto la signora Goodnight. “Non prevedo necessariamente alcuna apertura. E onestamente penso che molte aziende, se i dipendenti resteranno e si presenteranno al lavoro, non elimineranno posizioni, perché sono rimaste scottate quando hanno licenziato i dipendenti nelle fasi iniziali di Covid, e quelle persone non sono tornate”.

Questa costante diminuzione è evidente anche nel numero di ore che il lavoratore medio impiega ogni settimana, un dato che è in calo da mesi e che ora si trova all’estremità inferiore della sua fascia pre-pandemica.

I funzionari della Fed osservano con attenzione gli aumenti salariali, preoccupati che continuino a spingere l’inflazione man mano che la spesa si sposta dai beni ai servizi, dove i salari guidano in gran parte i prezzi. Il numero più basso di dicembre potrebbe rassicurare sulla possibilità di continuare il percorso di riduzione degli aumenti dei tassi d’interesse che il presidente della Fed, Jerome H. Powell, ha comunicato il mese scorso con il calo dell’inflazione.

“Questa sorta di progressione ordinata suggerisce che l’economia si sta muovendo in modo tale da iniziare a vedere scomparire lo squilibrio”, ha dichiarato venerdì Raphael Bostic, governatore della Fed, in occasione di una conferenza di economisti a New Orleans, pur avvertendo che prevede che i tassi rimarranno alti per tutto il 2023.

Nell’ultimo anno, l’ombra più scura sul mercato del lavoro è stata la glaciale ripresa della percentuale di persone che lavorano o cercano lavoro, che rimane inferiore di circa un punto percentuale rispetto al livello di febbraio 2020. La ripresa potrebbe accelerare, poiché i risparmi delle famiglie accumulati durante la pandemia sono diminuiti e la rapida inflazione ha spinto gli americani ad accettare lavori extra.

Marshall Chandler vorrebbe smettere di lavorare, a 69 anni, ma il suo conto 401(k) ridotto non glielo permette. Negli ultimi tre anni ha venduto orologi svizzeri di alta gamma alla Breguet sulla Fifth Avenue a Manhattan, dove dice che la sua età è più un vantaggio che un handicap.

“Non avrei nulla in contrario ad andare in pensione ora, ma non è realistico per me”, ha detto Chandler. “Se il mercato si rafforza e la mia salute continua ad essere buona, spero di poter andare in pensione tra quattro o cinque anni”.

Il tasso di partecipazione alla forza lavoro è salito leggermente al 62,3% a dicembre, grazie all’ingresso nella forza lavoro di oltre 400.000 persone, la maggior parte delle quali donne.

Lo ha notato Rebecca Rogers Tijerino, presidente di Spherion Staffing and Recruiting. Nell’ultimo trimestre la sua azienda ha ricevuto un maggior numero di candidati, che le hanno permesso di riempire più rapidamente gli annunci aperti.

Oltre all’aumento dei costi, anche i titoli dei giornali che parlano di una recessione incombente possono spingere le persone a cercare posizioni più solide. “Abbiamo visto persone preoccupate in modo proattivo per la parola ‘R'”, ha detto la signora Tijerino. “Se non hanno una base solida con il loro attuale datore di lavoro, cercano di cambiare”.

Il numero di persone impiegate nei servizi di assistenza temporanea – che storicamente cala quando i datori di lavoro cercano di ridurre la manodopera mantenendo i dipendenti a tempo indeterminato in un contesto economico incerto – è sceso di 35.000 unità, con un calo di 111.000 posti di lavoro da luglio.

COSA TEMONO LE AZIENDE

I lavoratori non sono gli unici a temere una recessione. Le misure del sentimento delle aziende, come un recente sondaggio condotto dalla Federal Reserve Bank di Richmond tra i direttori finanziari, sono a un livello basso, il che non fa presagire un aumento dell’occupazione nel prossimo anno. L’Institute for Supply Management ha rilevato che il settore manifatturiero si è contratto per il secondo mese consecutivo a dicembre, indicando che un numero maggiore di aziende vede gli affari peggiorare piuttosto che migliorare.

Ecco perché gli esperti, pur incoraggiati dagli ultimi dati, mettono in guardia dal dichiarare un prematuro lieto fine alla storia della ripresa della pandemia.

“Stiamo leggendo il libro e la situazione sta diventando molto buona, ma non è ancora finita”, ha dichiarato Kathryn Edwards, economista aggiunto presso la RAND Corporation. Non vorrei che l’interpretazione di questo rapporto sull’occupazione fosse: “Ce l’abbiamo fatta”.

(Estratto dalla rassegna stampa di eprcomunicazione)

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