Redazione Start Magazine

Come la Bce si ingozzerà di bond green

Lagarde pone le politiche green in cima all'ordine del giorno nell'acquisto di obbligazioni della Bce. Report Financial Times

12 Luglio 2020 09:55

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Christine Lagarde, presidente della Banca Centrale Europea, ha aperto la porta all’utilizzo del suo programma di acquisto di attività per 2,8tn euro per perseguire obiettivi ecologici, promettendo di esaminare le modifiche a tutte le sue operazioni nella lotta contro il cambiamento climatico.

È la prima volta che il presidente della BCE si impegna a esaminare cambiamenti “più verdi” in tutte le operazioni della banca centrale, compresi gli acquisti di attività. “Voglio esplorare ogni strada disponibile per combattere il cambiamento climatico”, ha dichiarato al Financial Times in una video intervista. “È una cosa che mi sta molto a cuore”.

La mossa farebbe della BCE la prima banca centrale principale a utilizzare un programma di acquisto di obbligazioni di punta per perseguire obiettivi ecologici.
La BCE “deve guardare a tutte le linee di business e alle operazioni in cui siamo impegnati per affrontare il cambiamento climatico, perché in fin dei conti, il denaro parla”, ha detto la Lagarde.
I sostenitori dell’ambiente hanno chiesto alla BCE di modificare il suo programma di acquisto di attività, vendendo obbligazioni “brown” emesse da aziende ad alta intensità di carbonio e aumentando gli acquisti di obbligazioni verdi. Tuttavia, i critici dicono che spetta ai politici, non alle banche centrali, decidere quali aziende favorire e quali penalizzare.

La BCE valuterà le modalità per affrontare il cambiamento climatico nell’ambito della revisione strategica che la signora Lagarde ha lanciato all’inizio dell’anno. Recentemente è ripartita dopo essere stata messa in attesa quando la pandemia si è abbattuta a marzo.

Alla domanda se la pandemia possa diluire l’importanza delle questioni verdi, il presidente della BCE ha risposto che “chi fosse tentato da questa opzione vivrebbe per pentirsene”. Ha aggiunto: “Ho dei figli, ho dei nipoti. Non voglio affrontare quei begli occhi, chiedendo a me e agli altri: “Che cosa hai fatto?

Anche altre banche centrali sono sotto pressione per fare di più sulle questioni ambientali. Andrew Bailey, governatore della Bank of England, ha detto all’inizio di questo mese che avrebbe considerato l’inclusione delle considerazioni sul cambiamento climatico come un fattore per gli acquisti di obbligazioni societarie dopo la crisi del coronavirus. Tuttavia, la Federal Reserve statunitense è rimasta in gran parte fuori dal dibattito.
Avvertendo che la pandemia avrebbe probabilmente lasciato un impatto duraturo sul commercio globale e sulle catene di fornitura, ha detto la Lagarde: “Può darsi che questa particolare crisi trasformi la nostra percezione della globalizzazione, della vicinanza, delle catene di approvvigionamento corte [e] del controllo sul proprio destino”.
In risposta, ha detto che “l’intero insieme delle relazioni e dei modelli di business dei Paesi dovrà essere rivisitato”. In un apparente cenno alla forte dipendenza dalle esportazioni delle economie europee come la Germania, ha aggiunto: “I Paesi non possono essere guidati e sostenuti esclusivamente dal commercio “.

Sotto la guida di Lagarde la BCE ha scatenato uno stimolo monetario multimiliardario, aumentando il suo programma di acquisto di obbligazioni e concedendo prestiti alle banche a tassi profondamente negativi per sostenere l’economia e impedire che la recessione inneschi una crisi finanziaria.
Queste azioni hanno “dimostrato la loro efficienza, la loro efficacia”, ha affermato, aggiungendo che i mercati finanziari si sono “calmati enormemente” poiché hanno subito “un quasi sequestro” all’inizio della pandemia. Tuttavia, ha avvertito che la ripresa sarebbe stata limitata, incerta e frammentata, poiché alcuni paesi si sono ripresi più rapidamente di altri.

La signora Lagarde ha confermato le aspettative degli analisti che la BCE difficilmente annuncerà nuove misure di allentamento alla riunione di politica monetaria della prossima settimana. “Abbiamo fatto così tanto che abbiamo un bel po’ di tempo per valutare [i dati economici in arrivo] con attenzione”, ha detto.
Il fondo di recupero previsto dall’UE per 750 miliardi di euro per sostenere i paesi più duramente colpiti dalla pandemia sarebbe “una svolta”, ha detto la presidente della BCE, in particolare se una gran parte di esso venisse erogata sotto forma di sovvenzioni piuttosto che di prestiti.

Tuttavia, la signora Lagarde ha detto che il fondo potrà essere approvato dagli Stati membri dell’UE solo dopo il vertice della prossima settimana. “Non scommetterei tutto il 18 luglio”, ha detto. “Darei tempo fino alla fine del mese per essere sicura di avere un esito favorevole”.