I segnali non mentono: l’economia indiana sta male. Le autorità, che ripetevano a più non posso la loro ambizione di rendere il loro paese la terza economia mondiale, sono state costrette ad arrendersi all’evidenza. Alla fine di aprile, il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha retrocesso il paese al sesto posto, dietro al Regno Unito. Questo arretramento nella classifica delle principali economie del pianeta si spiega in particolare con il crollo storico della rupia, che riduce il prodotto interno lordo (PIL) espresso in dollari americani, su cui si basa l’istituzione finanziaria. Dall’inizio dell’offensiva americano-israeliana in Iran, il 28 febbraio, la valuta indiana è crollata di quasi il 5% rispetto al biglietto verde.
Terzo importatore mondiale di petrolio, l’India subisce soprattutto il pieno impatto delle conseguenze del blocco dello stretto di Ormuz. Segno che la situazione è grave, il primo ministro indiano, Narendra Modi, non smette di moltiplicare i discorsi allarmistici: ha invitato la popolazione a fare sacrifici, in particolare limitando i viaggi all’estero o riducendo il consumo di olio – utilizzato in grandi quantità nella cucina indiana. […]
Nessuno dubita che il pacchetto di misure di austerità avviato dall’inizio di maggio proseguirà. Per ridurre la spesa per le importazioni, appesantita dall’aumento dei prezzi degli idrocarburi, Nuova Delhi ha iniziato imponendo una tassa sull’importazione dell’oro, per poi rassegnarsi ad aumentare i prezzi dei carburanti alla pompa, una prima volta in quattro anni.
Dipendente dalle importazioni
In passato, nessun governo indiano si era mai deciso a riconoscere così apertamente la gravità della situazione economica. Anche durante la crisi del 1991, i leader dell’epoca si erano astenuti dal farlo, mentre le riserve valutarie del Paese erano inferiori a 1 miliardo di dollari, appena sufficienti a finanziare quindici giorni di importazioni. Oggi, le riserve valutarie dell’India ammontano a 697 miliardi di dollari (600 miliardi di euro), l’equivalente di undici mesi di esportazioni, secondo la banca centrale indiana. «I discorsi del primo ministro si concentrano essenzialmente sulla riduzione della spesa in valuta estera e questo la dice lunga sulle debolezze dell’economia indiana, in cima alle quali c’è il nostro deficit commerciale», avverte Biswajit Dhar, ex professore di economia all’Università Jawaharlal-Nehru di Nuova Delhi.
L’economia indiana è innanzitutto fortemente dipendente dalle importazioni, che rappresentano l’80% del suo approvvigionamento di idrocarburi, circa il 56% del suo consumo di oli alimentari e circa il 30% del suo fabbisogno di fertilizzanti. L’impennata dei prezzi dei fertilizzanti sui mercati internazionali non solo comporta una perdita di valuta estera per il Paese, ma rischia anche di appesantire il conto delle sovvenzioni erogate a questo titolo dallo Stato. A livello mondiale, i loro prezzi sono aumentati del 46% tra dicembre 2025 e aprile, e quello dell’urea, il fertilizzante azotato più utilizzato dagli agricoltori, è raddoppiato nello stesso periodo.
Radici profonde
Ma la crisi energetica indiana ha radici più profonde del conflitto in Medio Oriente. Al suo arrivo al potere, nel 2014, il primo ministro indiano aveva promesso di «portare la quota del settore manifatturiero nel PIL al 25% e di creare 100 milioni di posti di lavoro nell’industria. Dieci anni dopo, tale quota ristagnava al 17,3%, ovvero allo stesso livello del 2013-2014», sottolinea Vishal R. Choradiya, professore alla Christ University di Bangalore, in un editoriale pubblicato sul sito di informazione Scroll. […]
Nel corso dell’anno fiscale conclusosi il 31 marzo, il deficit commerciale ha già raggiunto il livello record di 333 miliardi di dollari, con un aumento di oltre il 17% rispetto al periodo precedente. E l’aumento dei prezzi del petrolio di circa il 50% dall’inizio della guerra contro l’Iran non farà che appesantire il conto delle importazioni. Tanto più che, nonostante la moltiplicazione degli accordi di libero scambio con paesi terzi, le esportazioni del gigante sudasiatico non stanno crescendo.
Allo stesso tempo, gli investitori stranieri stanno ritirando i propri fondi. Dall’inizio della guerra hanno venduto azioni indiane per oltre 20 miliardi di dollari, il ritmo più rapido mai registrato. Anche gli investimenti diretti esteri netti in India si sono contratti per il quinto mese consecutivo a gennaio, con i deflussi di capitali che hanno superato gli afflussi di quasi 1,4 miliardi di dollari. «Gli investimenti privati in India non decollano, perché la domanda è frenata dalla stagnazione dei salari in termini reali, e questo non è un fenomeno recente», afferma Himanshu, economista presso l’Università Jawaharlal-Nehru. […]
«Soluzioni superficiali»
L’India è vittima di un «deragliamento economico», sostiene Surjit Bhalla, ex direttore esecutivo del FMI per l’India, sulle pagine dell’Indian Express. Questo economista ritiene che la responsabilità principale sia del governo, in particolare perché si è limitato ad «applicare soluzioni superficiali piuttosto che intraprendere le riforme necessarie per rendere gli investimenti in India – sia per gli indiani che per gli stranieri – più attraenti».
Le banche e le organizzazioni internazionali come il FMI stanno rivedendo al ribasso le loro previsioni di crescita per l’India. New Delhi dovrebbe comunque registrare una crescita di circa il 6%, una delle più dinamiche al mondo; ma per creare posti di lavoro sufficienti per il milione di nuovi arrivati che ogni mese entrano nel mercato del lavoro, dovrebbe raggiungere almeno l’8%. Inoltre, il PIL pro capite indiano in parità di potere d’acquisto è inferiore a quello del Bangladesh.
«Nessuno dei motori della crescita indiana funziona attualmente e, a causa del conflitto in Medio Oriente, la situazione potrebbe aggravarsi», avverte Himanshu. E gli economisti ritengono che l’inflazione, finora contenuta, rischi di aumentare a causa dell’aumento dei prezzi degli idrocarburi. L’aumento dei prezzi all’ingrosso è balzato all’8,3% ad aprile, il livello più alto da oltre tre anni. Un ulteriore segno dell’impatto della guerra su un’economia vulnerabile.
(Estratto dalla rassegna stampa di eprcomunicazione)
