(The Washington Post, 8 aprile 2026)
Il Dipartimento del Lavoro ha deciso che una questione più urgente rispetto al fatto che milioni di lavoratori non hanno accesso a piani pensionistici sul posto di lavoro è dare alle società di Wall Street accesso a un mercato lucroso: il vostro 401(k). Una regola proposta incoraggerebbe l’aggiunta di asset alternativi come private equity, private credit e criptovalute ai menu dei 401(k). Le aziende possono già offrire questi asset, ma i datori di lavoro hanno la responsabilità fiduciaria di agire nel migliore interesse dei lavoratori e, poiché questi asset sono costosi e difficili da valutare, molti sponsor di piani temono possibili azioni legali da parte dei lavoratori.
Se finalizzata, questa regola – attualmente aperta ai commenti pubblici – aggiungerebbe protezione contro le cause legali. Purché i gestori del vostro 401(k) possano dimostrare di aver spuntato determinate caselle, come la revisione delle commissioni, la regola fornirebbe alle aziende un “safe harbor” che crea essenzialmente uno scudo legale che rende molto più difficile per voi ritenere responsabile la vostra azienda se sceglie di offrire investimenti rischiosi.
Questa proposta arriva direttamente da un ordine esecutivo firmato dal presidente Donald Trump ad agosto, che istruisce il Dipartimento del Lavoro a cambiare le regole in modo che i piani 401(k) possano includere investimenti “alternativi”. Si tratta di una mossa che l’amministrazione sostiene darà agli investitori comuni più opzioni, ma non per un secondo credo che sia una mossa per aiutare gli investitori comuni. Invece, è una massiccia presa di avidità per le società di Wall Street che cercano di attingere al denaro che i lavoratori stanno cercando di risparmiare per la pensione.
Regola proposta per asset alternativi nei 401(k)
«Una regola proposta incoraggerebbe l’aggiunta di asset alternativi come private equity, private credit e criptovalute ai menu dei 401(k). Se finalizzata, questa regola aggiungerebbe protezione contro le cause legali. Purché i gestori del vostro 401(k) possano dimostrare di aver spuntato determinate caselle, come la revisione delle commissioni, la regola fornirebbe alle aziende un “safe harbor”.»
Critica alla mossa di Trump
«Questa proposta arriva direttamente da un ordine esecutivo firmato dal presidente Donald Trump ad agosto, che istruisce il Dipartimento del Lavoro a cambiare le regole in modo che i piani 401(k) possano includere investimenti “alternativi”. Non per un secondo credo che sia una mossa per aiutare gli investitori comuni. Invece, è una massiccia presa di avidità per le società di Wall Street che cercano di attingere al denaro che i lavoratori stanno cercando di risparmiare per la pensione.»
Commissioni più alte e rischi maggiori
«Le commissioni per gli asset privati tipicamente vanno dall’1,5% al 5%, rispetto allo 0,06% allo 0,60% per i tipici fondi target-date secondo Vanguard. La promessa è che paghi più soldi per farti guadagnare più soldi. I rendimenti più alti non sono garantiti, anche se renderà i gestori di fondi più ricchi addebitando commissioni più alte.»
Priorità sbagliate
«Questa spinta ad aggiungere investimenti complessi sembra un caso di “priorità sbagliate”, concentrandosi sulle esigenze di Wall Street mentre si ignorano le difficoltà dei lavoratori medi. Invece di perseguire titoli privati ad alto costo, l’attenzione dovrebbe essere sull’accessibilità e sull’aiutare le persone a capire come generare reddito sostenibile dai loro portafogli.»
Accesso limitato ai piani pensionistici
«Circa la metà dei lavoratori non ha accesso a un piano di risparmio pensionistico sul posto di lavoro. Molte piccole imprese non possono ancora offrirli perché affrontano alti costi amministrativi e mancano della forza contrattuale delle grandi aziende per negoziare commissioni più basse per i loro dipendenti. Sappiamo che le persone risparmiano di più quando hanno accesso a un piano pensionistico sul posto di lavoro.»
(Estratto dalla newsletter di Giuseppe Liturri)
