WeWork ha raccolto più di 11 miliardi di dollari di finanziamenti come società privata. Olive AI, una start-up del settore sanitario, 852 milioni di dollari. Convoy, una start-up di trasporto merci, 900 milioni di dollari. E Veev, una start-up per la costruzione di case, 647 milioni di dollari.
Nelle ultime sei settimane hanno tutte dichiarato bancarotta o chiuso i battenti. Sono i più recenti fallimenti di un crollo delle start-up tecnologiche che, secondo gli investitori, è solo all’inizio. Scrive il New York Times.
SOLDI ANDATI IN FUMO
Dopo aver evitato il fallimento di massa tagliando i costi negli ultimi due anni, molte aziende tecnologiche un tempo promettenti sono ora sul punto di esaurire tempo e denaro. Si trovano di fronte a una dura realtà: gli investitori non sono più interessati alle promesse. Piuttosto, le società di venture capital decidono quali giovani aziende vale la pena salvare e invitano le altre a chiudere o vendere.
Questo meccanismo ha alimentato un sorprendente falò di denaro. Ad agosto, Hopin, una start-up che ha raccolto più di 1,6 miliardi di dollari ed è stata valutata 7,6 miliardi di dollari, ha venduto la sua attività principale per soli 15 milioni di dollari. Il mese scorso Zeus Living, una start-up immobiliare che aveva raccolto 150 milioni di dollari, ha dichiarato di voler chiudere. Plastiq, una start-up di tecnologia finanziaria che ha raccolto 226 milioni di dollari, è fallita a maggio. A settembre Bird, una società di scooter che ha raccolto 776 milioni di dollari, è stata cancellata dalla Borsa di New York a causa del suo basso prezzo delle azioni. La sua capitalizzazione di mercato di 7 milioni di dollari è inferiore al valore della villa di Miami da 22 milioni di dollari che il suo fondatore, Travis VanderZanden, ha acquistato nel 2021.
IL QUADRO (INCOMPLETO) DELLE PERDITE
“Come settore dovremmo essere pronti a registrare molti più fallimenti”, ha dichiarato Jenny Lefcourt, investitore di Freestyle Capital. “Più soldi la gente ha ottenuto prima che la festa finisse, più lunghi saranno i postumi della sbornia”. È difficile avere un quadro completo delle perdite, poiché le aziende tecnologiche private non sono tenute a rivelare quando cessano l’attività o vendono. La crisi del settore è stata anche mascherata da un boom di aziende focalizzate sull’intelligenza artificiale, che nell’ultimo anno ha attirato l’attenzione e i finanziamenti.
Ma circa 3.200 aziende private statunitensi sostenute da venture hanno cessato l’attività quest’anno, secondo i dati compilati per il New York Times da PitchBook, che tiene traccia delle start-up. Queste aziende hanno raccolto 27,2 miliardi di dollari in finanziamenti di rischio. PitchBook ha dichiarato che i dati non sono esaustivi e che probabilmente il totale è sottostimato perché molte aziende falliscono in sordina. Inoltre, ha escluso molti dei maggiori fallimenti che sono stati quotati in Borsa, come WeWork, o che hanno trovato acquirenti, come Hopin.
Carta, una società che fornisce servizi finanziari a molte start-up della Silicon Valley, ha dichiarato che 87 delle start-up sulla sua piattaforma che hanno raccolto almeno 10 milioni di dollari hanno chiuso i battenti quest’anno a ottobre, il doppio rispetto a tutto il 2022. Quest’anno è stato “l’anno più difficile per le start-up da almeno un decennio”, ha scritto Peter Walker, responsabile degli approfondimenti di Carta, su LinkedIn.
I SUPER INVESTIMENTI NELLE START-UP
Gli investitori dicono che il fallimento è normale e che per ogni azienda che fallisce c’è un grande successo come Facebook o Google. Ma poiché molte aziende che hanno languito per anni mostrano ora segni di cedimento, gli investitori si aspettano che le perdite siano più drastiche a causa della quantità di denaro investito nell’ultimo decennio.
Dal 2012 al 2022, gli investimenti in start-up private statunitensi sono aumentati di otto volte, raggiungendo i 344 miliardi di dollari. L’ondata di denaro è stata trainata dai bassi tassi di interesse e dai successi nei social media e nelle applicazioni mobili, spingendo il venture capital da un’industria finanziaria artigianale che operava per lo più su una sola strada in una città della Silicon Valley a una formidabile classe di attività globale simile agli hedge fund o al private equity.
In quel periodo, gli investimenti in venture capital sono diventati di moda – persino 7-Eleven e “Sesame Street” hanno lanciato fondi di venture – e il numero di aziende private “unicorno” con un valore di 1 miliardo di dollari o più è esploso da poche decine a più di 1.000.
PREVISIONI PER IL FUTURO
Ma i profitti pubblicitari che sgorgano da aziende del calibro di Facebook e Google si sono rivelati inafferrabili per la nuova ondata di start-up, che hanno sperimentato modelli di business non collaudati come il lavoro in conto terzi, il metaverso, la micromobilità e le criptovalute.
Ora alcune aziende scelgono di chiudere i battenti prima di esaurire la liquidità, restituendo ciò che resta agli investitori. Altre sono bloccate in modalità “zombie”: sopravvivono ma non riescono a crescere. Secondo gli investitori, possono andare avanti così per anni, ma molto probabilmente faranno fatica a raccogliere altri fondi.
UNA LUNGA SERIE DI FALLIMENTI
Convoy, la start-up del trasporto merci che gli investitori hanno valutato 3,8 miliardi di dollari, ha trascorso gli ultimi 18 mesi tagliando i costi, licenziando il personale e adattandosi in altro modo al difficile mercato. Non è stato sufficiente. Quest’anno, quando i fondi della società si sono esauriti, ha messo in fila tre potenziali acquirenti, che si sono tutti tirati indietro. Arrivare a tanto, ha detto Dan Lewis, cofondatore e amministratore delegato di Convoy, “è stata una delle parti più difficili”. L’azienda ha cessato le attività in ottobre. In una nota ai dipendenti, Lewis ha definito la situazione “la tempesta perfetta”.
Tali valutazioni, in cui i fondatori annunciano la chiusura della loro azienda e riflettono sulle lezioni apprese, sono diventate comuni.
Un’imprenditrice, Ishita Arora, ha scritto questa settimana di aver dovuto “affrontare la realtà”: Dayslice, la sua start-up di software di pianificazione, non stava attirando abbastanza clienti per soddisfare gli investitori. Ha restituito parte del denaro raccolto. Gabor Cselle, fondatore di Pebble, una start-up di social media, ha scritto il mese scorso che, nonostante la sensazione di aver deluso la comunità, valeva la pena provare e fallire. Pebble sta restituendo agli investitori una piccola parte del denaro raccolto, ha dichiarato Cselle. “Mi è sembrata la cosa giusta da fare”.
Amanda Peyton è rimasta sorpresa dalla reazione al suo post sul blog di ottobre, che parlava del “terrore e della solitudine” di chiudere la sua start-up di pagamenti, Braid. Più di 100.000 persone lo hanno letto e lei è stata sommersa da messaggi di incoraggiamento e gratitudine da parte di colleghi imprenditori. Peyton ha detto che un tempo pensava che l’opportunità e il potenziale di crescita del software fossero infiniti. “È diventato chiaro che non è così”, ha detto. “Il mercato ha un tetto”.
Gli investitori di capitale di rischio hanno cominciato a esortare gentilmente alcuni fondatori a considerare l’idea di abbandonare le aziende che non funzionano, piuttosto che perdere anni a lavorare. “Forse è meglio accettare la realtà e gettare la spugna”, ha scritto quest’anno Elad Gil, un investitore di venture capital, in un post sul suo blog. Non ha risposto a una richiesta di commento.
Lefcourt di Freestyle Ventures ha detto che finora due start-up della sua azienda hanno fatto esattamente questo, restituendo agli investitori 50 centesimi di dollaro. “Stiamo cercando di far capire ai fondatori che non è il caso di rimanere nella terra di nessuno”.
FIORISCONO, INVECE, LE AZIENDE CHE SI OCCUPANO DI FALLIMENTI
SimpleClosure, una start-up che aiuta altre start-up a chiudere le loro attività, è riuscita a malapena a tenere il passo con la domanda da quando ha aperto a settembre, ha detto la fondatrice Dori Yona. Le sue offerte comprendono l’assistenza nella preparazione dei documenti legali e la liquidazione degli obblighi nei confronti di investitori, venditori, clienti e dipendenti.
È stato triste vedere la chiusura di così tante start-up, ha detto Yona, ma è stato speciale aiutare i fondatori a trovare una chiusura – sia in senso letterale che figurato – in un momento difficile. E, ha aggiunto, tutto questo fa parte del cerchio della vita della Silicon Valley: “Molti di loro stanno già lavorando alle loro prossime aziende”.
(Estratto dalla rassegna stampa estera a cura di eprcomunicazione)
