Le società che distribuiscono dividendi hanno storicamente fornito stabilità durante le flessioni del mercato, ma hanno anche generato rendimenti positivi quando i mercati hanno guadagnato terreno.
Inoltre, le aziende che storicamente incrementano i dividendi hanno generato rendimenti più elevati con minore volatilità rispetto al mercato azionario in generale e all’universo più ampio delle società che versano dividendi. (In base a un portafoglio globale che usa i rendimenti medi ponderati regionali, con il rendimento di ciascuna regione calcolato utilizzando rendimenti aziendali equiponderati.)
Con l’evoluzione del commercio globale, potremmo incontrare qualche ostacolo lungo la strada. Una crescita costante dei dividendi indica che i manager aziendali sono disciplinati nell’allocazione dei capitali e hanno fiducia nelle prospettive future.
Le società con dividendi in crescita sono individuabili in vari settori, tra cui utility, finanziario, telecomunicazioni. Ad esempio, CenterPoint Energy negli Usa, che ha previsto una forte domanda di energia nei suoi mercati, ha aumentato significativamente i suoi dividendi negli ultimi cinque anni. La società di telecomunicazioni olandese KPN, che da un decennio incrementa i dividendi, è meno vulnerabile ai dazi. L’assicuratore canadese Intact Financial aumenta i suoi dividendi ogni anno dal 2004.
Poiché le negoziazioni sui dazi potrebbero durare mesi, le società con dividendi in crescita possono fornire ai portafogli un elemento di stabilità quando i mercati divengono volatili.
FORTI SELL-OFF DI MERCATO POSSONO INDURRE A CEDERE LE SOCIETÀ LEADER
I mercati tendono a reagire eccessivamente alla volatilità a breve termine e punire le società più forti insieme alle deboli – perdendo di vista l’obiettivo principale. Questa dinamica può generare opportunità a lungo termine per gli investitori pazienti.
Durante la fase ribassista innescata dalla pandemia nel 2020, ad esempio, le azioni di una serie di settori hanno registrato perdite a doppia cifra. Con l’interruzione dei viaggi e delle attività ricreative, le compagnie di navi da crociera come Royal Caribbean erano prezzate come se nessuno dovesse più prenotare. Per chi era convinto che i viaggi globali avrebbero ripreso slancio, prima o poi, è stata un’eccellente opportunità di investimento.
Dopo un crollo superiore all’83% nel bel mezzo del COVID-19, Royal Caribbean ha registrato un rimbalzo significativo, guadagnando più del 1000% nei cinque anni successivi.
Inversioni di questa portata non avvengono ogni giorno. Quando i mercati sono stati turbati dalle notizie sui dazi nella prima metà dell’anno, è emersa l’opportunità di investire nelle società sanitarie che sviluppavano i farmaci GLP-1 per la perdita di peso.
I produttori di semiconduttori sono un’altra area di opportunità, considerando l’ampio potenziale di crescita delle infrastrutture per l’IA. La cosa fondamentale, quando le grandi società iniziano a essere vendute, è che bisogna essere pronti ad affrontare qualche nervosismo a breve termine. Non tutte le società recupereranno terreno così nettamente, ed è per questo che la ricerca fondamentale è essenziale.
LA SICUREZZA ASSUME UN RUOLO CENTRALE IN UN MONDO IN TRANSIZIONE
Mentre gli Usa e le altre nazioni riconsiderano i rapporti commerciali e le alleanze politiche, i governi di tutto il mondo si stanno adoperando per priorizzare la sicurezza, e questo potrebbe incentivare le attività di tutta una serie di società, grandi e piccole.
La sicurezza inizia dalla difesa nazionale. L’Europa, il Giappone e gli altri Paesi del mondo hanno ormai preso coscienza della necessità di divenire più autosufficienti in termini di difesa. Nel primo trimestre 2025, la Germania ha reso noti i suoi piani per uno stimolo fiscale aggressivo focalizzato in via principale sulla spesa per infrastrutture e difesa. A dicembre 2024, il gabinetto giapponese ha approvato un incremento del 9,4% nel suo budget per la difesa.
La spinta per la sicurezza va ben oltre la difesa e si estende all’esigenza di fonti di energia affidabili e infrastrutture e supply chain stabili.
Gli Usa e l’Europa stanno cercando di ampliare le fonti di energia tradizionali, oltre a perseguire lo sviluppo di energia nucleare e altre alternative.
Insieme a questi obiettivi, il focus sulla supply chain e la sicurezza delle infrastrutture potrebbe rappresentare un’opportunità di crescita per il settore industriale. Ad esempio, colossi globali come Mitsubishi Heavy Industries in Giappone, Siemens Energy in Germania e GE Vernova negli Usa offrono prodotti in queste categorie, tra cui la generazione di energia, l’ammodernamento della rete, i sistemi per la difesa e la cybersecurity.
