skip to Main Content

Economia Cina

Cina: rischi e opportunità

L'enigma Cina analizzato da Baijing Yu, analista e gestore di Comgest Growth China

 

La debolezza del mercato azionario cinese si è protratta anche ad aprile, come evidenzia l’andamento dell’indice MSCI China, che ha chiuso il mese in calo del 4,1% in USD (ma in rialzo dell’1,2% in EUR). La risalita dei contagi di Omicron in svariate città importanti, tra cui Shanghai, insieme al prolungamento della politica “zero Covid” da parte del governo, ha messo sotto pressione la crescita economica cinese.

I rigidi lockdown hanno avuto un impatto diretto su alcuni settori di attività quali il turismo, la logistica e la ristorazione.

Tra le notizie positive, il governo cinese ha continuato a varare politiche di sostegno finalizzate a incentivare gli investimenti in immobilizzazioni, ad aiutare le imprese in difficoltà durante i lockdown e a stimolare i consumi. La Cina sta inoltre considerando un marginale allentamento dei rigidi controlli anti-Covid in vigore, il che potrebbe preludere a una possibile svolta nella politica di gestione del post-pandemia.

Dato che la Cina mira a passare ad un percorso di crescita polivalente, abbandonando l’obiettivo unico di concentrarsi solo sul PIL, la necessità di riforme e di un aggiornamento sistematico delle politiche è diventata essenziale per la sostenibilità della crescita.

L’obiettivo a lungo termine della Cina di diventare una nazione più forte e prospera rimane intatto, ma la poca trasparenza delle sue politiche ha smorzato l’entusiasmo degli investitori globali. Inoltre, il Covid ha aggiunto un ulteriore livello di pressione a breve termine sull’economia, dato che il governo cinese mantiene le politiche più rigide in materia di riaperture.

Detto questo, il peggio circa le recenti chiusure è probabilmente alle spalle. Le pressioni geopolitiche e la rigida politica sulla gestione del Covid hanno portato la Cina a scambiare con uno sconto significativo rispetto alla media di lungo periodo. Lo scollamento tra prezzo e rendimento è netto. La paura ha preso il sopravvento sui fondamentali di lungo periodo.

Back To Top