(The Wall Street Journal, Jeanne Whalen, 8 aprile 2026)
Il mercato del lavoro statunitense ha registrato una ripresa lo scorso mese con una crescita sana dell’occupazione e un calo della disoccupazione, ma un’altra tendenza è emersa chiaramente: il continuo calo del tasso di partecipazione alla forza lavoro, sceso al 61,9% a marzo, il livello più basso dal 1977 al di fuori del periodo pandemico.
Il tasso di partecipazione alla forza lavoro, cioè la quota della popolazione in età lavorativa che lavora o cerca lavoro, è in calo graduale dall’inizio degli anni 2000 principalmente a causa dell’invecchiamento della popolazione, è crollato nei primi mesi della pandemia, è rimbalzato e cresciuto per un po’ prima di riprendere la discesa nel 2024, e negli ultimi mesi è stato spinto ulteriormente verso il basso dall’invecchiamento della popolazione e dalle politiche di immigrazione restrittive dell’amministrazione Trump.
Il calo del tasso di partecipazione conta perché contribuisce a determinare il ritmo della crescita economica, che avviene o perché entrano più lavoratori o perché ogni lavoratore produce di più, e un tasso più basso significa una crescita economica a lungo termine più lenta, anche se la crescita della produttività sopra la media storica degli ultimi anni ha in parte compensato il rallentamento della crescita della forza lavoro.
Tasso di partecipazione ai minimi storici
«Il tasso di partecipazione alla forza lavoro è sceso al 61,9% a marzo, il suo livello più basso dal 1977 al di fuori della pandemia. Il tasso è stato gradualmente in calo dall’inizio degli anni 2000, in gran parte a causa dell’invecchiamento della popolazione.»
Cause principali del calo
«L’invecchiamento continuo della popolazione e la stretta sull’immigrazione dell’amministrazione Trump hanno contribuito a spingere il calo negli ultimi mesi. Il tasso di partecipazione per gli americani di 55 anni e più è sceso dal 40,2% di gennaio 2020 al 37,2% del mese scorso, il livello più basso da più di 20 anni. Le politiche di immigrazione hanno tagliato un canale di residenti spesso giovani che arrivano nel Paese specificamente per lavorare.»
Conseguenze per la crescita economica
«Un tasso di partecipazione più basso significa una crescita economica a lungo termine più lenta. Con il tempo un tasso di partecipazione più basso potrebbe creare più problemi per l’economia statunitense perché a un certo punto sperimenteremo anche cali della popolazione. Un pool più piccolo di potenziali lavoratori, combinato con tassi di partecipazione più bassi all’interno di quel pool, potrebbe portare a carenze di manodopera in alcune aree.»
Fattore positivo sui lavoratori in età centrale
«Il tasso di partecipazione delle persone tra i 25 e i 54 anni si è mantenuto vicino ai massimi di diversi decenni, prova che il calo complessivo della partecipazione è legato più all’invecchiamento della popolazione e allo shock migratorio che a persone che lottano per trovare lavoro e si arrendono.»
Ruolo della produttività
«Fortunatamente la crescita della produttività statunitense è stata sopra le medie storiche per gli ultimi diversi anni. Questo ha essenzialmente compensato parzialmente il rallentamento nella crescita della forza lavoro. Ma resta una domanda aperta su quanta crescita della produttività otterremo nei prossimi anni.»
(Estratto dalla newsletter di Giuseppe Liturri)
