(The Wall Street Journal, Tom Fairless e Gavin Bade, 26 febbraio 2026)
- Tariffe Trump non riequilibrano scambi.
- Esportatori sovvenzionano produttori per competere.
- Deficit USA record a 1,24 trilioni dollari.
Nonostante le tariffe imposte da Trump, il deficit commerciale USA in beni ha raggiunto il record di 1,24 trilioni di dollari nel 2025, con importazioni cresciute del 4,3%. La sentenza della Corte Suprema che ha annullato i dazi non ha cambiato la dinamica: i principali esportatori mondiali – Germania, Giappone, Corea del Sud, Taiwan e Cina – rispondono con sussidi statali massicci per mantenere competitività, abbassando costi di energia, trasporti e capitale. In Germania un piano da 1,2 trilioni di dollari sostiene l’industria energivora; il Giappone ha stanziato 136 miliardi con focus industriale; la Corea del Sud offre 17,5 miliardi di liquidità agli esportatori. Queste politiche riducono la domanda interna e perpetuano surplus commerciali, trasferendo costi sui consumatori domestici. Gli esperti avvertono che la competizione al ribasso globale frena la crescita complessiva, mentre il deficit USA riflette una ripresa più rapida e investimenti futuri, ma richiede riduzione del disavanzo fiscale più che pressioni esterne.
Tariffe falliscono obiettivo riequilibrio
„Le tariffe che la Corte Suprema ha annullato venerdì, e che Trump ha giurato di reintrodurre con un’altra norma, stanno cementando questi squilibri.“
Esportatori sovvenzionano per saltare barriera
„I paesi esportatori più grandi hanno reagito alle tariffe USA impegnandosi ulteriormente in politiche economiche che sostengono le esportazioni, sovvenzionando i produttori per aiutarli a superare il muro tariffario.“
Deficit USA da importatore di ultima istanza
„Gli Stati Uniti rimangono l’importatore di ultima istanza del mondo. Il deficit commerciale in beni USA è salito a un record di 1,24 trilioni di dollari nel 2025.“
Sussidi trasferiscono costi sui consumatori
„Questi sussidi sono tipicamente finanziati da trasferimenti dalle famiglie, il che riduce ulteriormente la domanda e il consumo domestico.“
Riduzione deficit richiede politica fiscale interna
„Se gli USA vogliono ancora ridurre il deficit, arginare i grandi disavanzi fiscali sarebbe più efficace che costringere altri paesi a importare più beni americani, ma non ci sono segnali in tal senso.“
(Estratto dalla newsletter di Giuseppe Liturri)
